短期Q355D无缝管出现触底反弹的迹象,但现货价格并没有跟进。我们认为由于螺纹钢的金融属性,其价格变化受宏观环境和资金面等因素影响明显,短期波动不等于市场对钢铁供需基本面看法转变。同时近期钢厂大部分将预告业绩,由于原燃材料库存记账节奏的不同,可能会出现部分企业盈利超过市场预期情况,但不代表公司真实利润率水平长期的抬升。我们仍认为钢铁行业处于调整阶段,未形成复苏趋势,维持中性评级。
1月19日,南华期货的商品期货、金融衍生品论坛也对黑色系行情进行了预判。在3年的供给侧改革、去产能和环保限产之后,2019年国内钢材产能将进入相对平稳期。全国粗钢月度产量2018年5—9月稳定在8000万吨—8130万吨,10月小幅增加至8255万吨,11月回落至7762万吨,预计2019年粗钢产量难有大幅波动,钢铁产业链将由主要看供应转向主要看需求。